Fondé en 1998 à Fukuoka, au Japon, le studio
Level-5 s'est spécialisé dans le développement de jeux de rôle et d'aventure (notamment sur console), à l'ambiance très forte, souvent marqués par une atmosphère onirique. Le développeur s'est notamment fait connaître en signant Dark Cloud puis Dark Chronicle sur PlayStation, pour avoir réalisé plusieurs opus de la série des Dragon Quest (pour le compte de
Square-Enix) ou encore pour être l'origine de la série de jeux d'enquêtes et d'énigmes Professeur Layton.
Sur le front des MMO, le studio
Level-5 s'est notamment attelé au développement de
True Fantasy Live Online, un
MMORPG initialement destiné à la Xbox et au Xbox Live japonais, en collaboration avec
Microsoft. Le jeu fait l'objet d'une présentation dans le cadre du
Tokyo Game Show 2003 (en prévision d'une sortie au cours du troisième trimestre de l'année). La sortie de True Fantasy Live Online est alors officiellement repoussée à 2004, mais est absent du catalogue de Microsoft lors de l'
E3 de la même année. L'éditeur annonce alors l'annulation du projet (comme la quasi-totalité des MMORPG portés par Microsoft). Akihiro Hino,
CEO de
Level-5, déplore alors les mauvaises relations entretenues avec Microsoft (qui souffrirait d'une méconnaissance de l'industrie du jeu vidéo japonaise) quand Microsoft soulignait l'inexpérience de
Level-5 en matière de MMO.
Akihiro Hino se dit néanmoins toujours intéressé par la forme que prennent les MMO et aimerait en développer un chez
Level-5.