Développé par le studio suédois Iron Gate AB et édité Coffee Stain Publishing, Valheim est présenté comme un jeu d'exploration et de survie multijoueur (pour un à dix joueurs) immergeant les joueurs un vaste univers généré de façon procédurale, librement inspiré du folklore viking.
Dans le jeu de survie Valheim, le joueur incarne un guerrier tombé au combat, dont l'âme a été transportée à Valheim (le dixième monde de la mythologie nordique) pour en devenir l'un des Gardiens face à des cohortes de créatures du chaos. Il faudra reconquérir Valheim contre les ennemis des dieux.
Il faudra explorer ce territoire fait de forêts et de montagnes, collecter des matériaux pour forger des armes mortelles et des armures, puis pour bâtir des camps et des fortifications, voire un langskip pour naviguer sur les vastes océans à la recherche de terres exotiques.